【央视新闻客户端】 经过年初的大V带货风波后，德邦稳盈增长灵活配置混合基金还在“还债 ” 。 目前，一季度的规模数据尚未更新 。截至2025年四季度末 ，该基金C类份额规模为9.65亿元 ，加上A类份额的0.46亿元，合计约10.11亿元。 从1月中旬大V“翻车”至今 ，该基金经历了过山车般的行情 。 1月9日和12日那两个“疯狂拉升日 ” ，A类份额单日回报率分别高达9.24%和8.32%，吸引了无数目光 。但随后 ，1月15日至21日连续多日下跌 ，单日最大跌幅达到1.54%。进入2月后，净值震荡依旧剧烈 ，2月2日深跌3.39% ，2月3日又拉升3.82%，2月4日至6日再度连续下跌 。这种大起大落的走势 ，让跟风买入的投资者真切体验了一把“追高被套 ”的滋味 。 截至4月1日 ，德邦稳盈增长A类份额的单位净值为1.0075元，近一个月下跌15.79%，在同类基金中排名2291/2330 ，处于垫底水平。拉长时间看 ，该基金近三年累计亏损达到20.76% 。 更令人担忧的是，德邦稳盈增长的基金经理雷涛 、陆阳所管理的其他产品同样表现不佳 。 从德邦基金旗下产品业绩来看 ，由雷涛和陆阳参与管理的多只基金今年以来跌幅居前。 例如 ，雷涛管理的德邦科技创新一年定开A，今年以来下跌6.74% ，近一年虽然有过一波66.82%的涨幅 ，但近三年回报仅为8.14%，波动极大 。 陆阳管理的德邦高端装备A ，今年以来跌幅更是高达18.09% ，成立仅一年出头，累计回报仅剩1.19% ，年化回报也只有1.13% ，在德邦旗下所有产品中排名倒数 。 此外，雷涛管理的德邦福鑫A，今年以来也下跌了6.34% ，近三年亏损超过10%。可以看出 ，这两位基金经理所管理的产品普遍呈现出高波动 、大开大合的特征，踩中赛道时涨幅惊人 ，但风口一过 ，回撤同样猛烈。 从持仓结构来看，雷涛和陆阳依然坚守AI应用赛道 。截至2025年末 ，德邦稳盈增长的前十大重仓股全部集中在计算机和传媒行业 ，其中计算机占比81.15%，传媒占比18.85% 。 合合信息、卓易信息 、万兴科技 、税友股份等依然是核心持仓 ，前五大重仓股合计占比超过35%。这种高度集中的投资策略 ，在AI行情向好时能够带来爆发式收益，但在板块调整时 ，净值回撤也同样剧烈 。 3月31日 ，该基金发布了年度报告 。基金经理在报告中表示，虽然AI应用的行情仍以起伏震荡为主，但产业的积极因素在不断积累 ，市场关注度也提高了不少。一方面 ，Gemini、Claude 、Minimax和GLM等海内外模型广受好评；另一方面，Meta 、腾讯等公司在基础模型竞争力偏弱的情况下 ，仍积极加大AI生态版图的融合 ，也不断有像Openclaw等细分AI产品持续出圈 。 基金经理认为，AI产品的创新创业正是这个时代非常好的选择之一 。伴随算力成本下降、模型能力提升 、场景产品日趋成熟 ，AI应用日益成为产业趋势中最重要的变量。市场观点正在从“大模型吞噬论 ”“巨头通吃论”的旧叙事 ，转向“AI应用创富论 ”“AI应用看中国论 ”等新叙事 。催化的密集释放加上中长期叙事逻辑的边际变化，让原本已经“见底干涸”的筹码结构回归多空平衡 ，因此非常看好AI应用全年的投资机会 。 总体来看 ，德邦稳盈增长灵活配置混合基金当前正处于一个尴尬的境地：规模从暴涨回归常态，但净值尚未修复；基金经理依然看好AI赛道 ，但投资者信心已受重创；近3月排名虽然回升至优秀水平 ，但近一年的整体表现仍远逊于同类平均。而基金经理本人所管理的其他产品同样大面积亏损，这无疑让投资者对其投资能力产生更多质疑 。 “这拿钱不当钱了是不是，那谁能受得了 ，谁也受不了对不对 ，你这花钱如流水 。 ” 3月26日，记者现在所在的平顶山市卫东区张先生的家里 ，他向记者反映 ，自己15岁的小女儿向多款网络游戏进行了大额充值。 “跟她妈妈一起去看病，看病付钱的时候 ，提示有银行卡的余额不足了 ，问了孩子才知道这个事儿，后来我就查这个记录 ，不敢相信这怎么花了一万多 ，因为平时她妈看病不是也需要花一些钱吃药。（记者：她妈妈是啥情况）她妈妈前两年突然因为脑出血偏瘫了，现在做一些康复治疗 。 ”张先生告诉记者 。 “因为我身体不好 ，有时她拿我手机去门口买点东西 ，所以孩子知道我的支付密码，没想到她玩游戏花了这么多钱，非常难受 ，因为我身体不好 ，全凭这一点钱，因为我有时看病要花这个钱 ，我说妈妈还要看病 ，你不要那个（玩游戏），但是孩子一拿手机就控制不了自己 ，非常气愤 ，气得我把手机都摔了，她说妈妈我错了 ，我以后再也不敢了 ，但是完了以后她还是控制不了自己。”张先生的妻子说 。 “她经常熬夜，有时候一般后半夜 ，两三点 、四五点都有 ，有时把她妈手机夺过来，她没法控制自己了，感觉虚拟世界的东西更能得到安慰一样 。”张先生说。 张先生称 ，他女儿从去年5月份开始 ，陆陆续续地通过苹果账号还有微信，给不同的游戏充值 ，包括网易的《光遇》《第五人格》 ，还有巨人网络的《超自然行动组》，目前已经充值了一万六左右 。2026年2月份 ，苹果平台的支出是4000多元 ，巨人网络支出是2428元，1月份也有巨人网络的充值 ，是1000多元 。 “充300多元算高了 ，有时一天充好几笔。 ”据张先生介绍，自己的妻子在前两年因为脑出血 ，现在正处于康复阶段 ，每个月都需要定期的看病、花钱治疗，这一万多对于他们来说，并不是一个小数目 。 “她妈妈发现钱少了以后 ，血压一下就高了 ，本身她身体不好血压高，得了这个病之后 ，她妈一直在康复 ，平时康复一个月也就1000多块钱，游戏上花的钱 ，最起码能让她妈康复一年 ，作为咱一般家庭，平时肯定花一些钱都精打细算是不是 ，毕竟她妈还在看病 ，哪能玩个游戏一分钟花98元，让人觉得不可思议对吧 ，拿钱不当钱了是不是 。 ”张先生说。 随后 ，张先生先给网易公司客服打电话申请退款处理，但客服却表示，因为这两款游戏的充值是通过苹果账户进行扣款的 ，需要先联系苹果公司 。 网易游戏客服回应称 ，“如果收款公司是苹果方的话，比较特殊 ，这边需要在那个苹果的购买项目当中 ，先直接发起这两笔游戏的订单退款，如果苹果能够办理的话 ，会直接为你原路返还 ，如果苹果无法办理，或拒绝的话 ，再由我们游戏方正常跟进 。” 苹果公司客服回应称 ，“我这边给您一键操作，把能提交的全部都给你提交退款申请 ，您看可以吗？（张先生：可以）审核最多需要48小时 ，通过后会在一到两天的样子原路退回到你的账户，您这边如果不通过的话，您随时联系我们就行。 ” 张先生接着联系了巨人网络科技有限公司 ，却迟迟无人回应。等待了16分钟 ，还是没有等到对方的人工客服来回应，那现在我们也将问题反映给上海市的12345市长热线 。
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