【央视新闻客户端】 经过年初的大V带货风波后，德邦稳盈增长灵活配置混合基金还在“还债”。 目前，一季度的规模数据尚未更新。截至2025年四季度末，该基金C类份额规模为9.65亿元，加上A类份额的0.46亿元，合计约10.11亿元。 从1月中旬大V“翻车”至今，该基金经历了过山车般的行情。 1月9日和12日那两个“疯狂拉升日”，A类份额单日回报率分别高达9.24%和8.32%，吸引了无数目光。但随后，1月15日至21日连续多日下跌，单日最大跌幅达到1.54%。进入2月后，净值震荡依旧剧烈，2月2日深跌3.39%，2月3日又拉升3.82%，2月4日至6日再度连续下跌。这种大起大落的走势，让跟风买入的投资者真切体验了一把“追高被套”的滋味。 截至4月1日，德邦稳盈增长A类份额的单位净值为1.0075元，近一个月下跌15.79%，在同类基金中排名2291/2330，处于垫底水平。拉长时间看，该基金近三年累计亏损达到20.76%。 更令人担忧的是，德邦稳盈增长的基金经理雷涛、陆阳所管理的其他产品同样表现不佳。 从德邦基金旗下产品业绩来看，由雷涛和陆阳参与管理的多只基金今年以来跌幅居前。 例如，雷涛管理的德邦科技创新一年定开A，今年以来下跌6.74%，近一年虽然有过一波66.82%的涨幅，但近三年回报仅为8.14%，波动极大。 陆阳管理的德邦高端装备A，今年以来跌幅更是高达18.09%，成立仅一年出头，累计回报仅剩1.19%，年化回报也只有1.13%，在德邦旗下所有产品中排名倒数。 此外，雷涛管理的德邦福鑫A，今年以来也下跌了6.34%，近三年亏损超过10%。可以看出，这两位基金经理所管理的产品普遍呈现出高波动、大开大合的特征，踩中赛道时涨幅惊人，但风口一过，回撤同样猛烈。 从持仓结构来看，雷涛和陆阳依然坚守AI应用赛道。截至2025年末，德邦稳盈增长的前十大重仓股全部集中在计算机和传媒行业，其中计算机占比81.15%，传媒占比18.85%。 合合信息、卓易信息、万兴科技、税友股份等依然是核心持仓，前五大重仓股合计占比超过35%。这种高度集中的投资策略，在AI行情向好时能够带来爆发式收益，但在板块调整时，净值回撤也同样剧烈。 3月31日，该基金发布了年度报告。基金经理在报告中表示，虽然AI应用的行情仍以起伏震荡为主，但产业的积极因素在不断积累，市场关注度也提高了不少。一方面，Gemini、Claude、Minimax和GLM等海内外模型广受好评；另一方面，Meta、腾讯等公司在基础模型竞争力偏弱的情况下，仍积极加大AI生态版图的融合，也不断有像Openclaw等细分AI产品持续出圈。 基金经理认为，AI产品的创新创业正是这个时代非常好的选择之一。伴随算力成本下降、模型能力提升、场景产品日趋成熟，AI应用日益成为产业趋势中最重要的变量。市场观点正在从“大模型吞噬论”“巨头通吃论”的旧叙事，转向“AI应用创富论”“AI应用看中国论”等新叙事。催化的密集释放加上中长期叙事逻辑的边际变化，让原本已经“见底干涸”的筹码结构回归多空平衡，因此非常看好AI应用全年的投资机会。 总体来看，德邦稳盈增长灵活配置混合基金当前正处于一个尴尬的境地：规模从暴涨回归常态，但净值尚未修复；基金经理依然看好AI赛道，但投资者信心已受重创；近3月排名虽然回升至优秀水平，但近一年的整体表现仍远逊于同类平均。而基金经理本人所管理的其他产品同样大面积亏损，这无疑让投资者对其投资能力产生更多质疑。 4月2日，国家药监局正式发布《关于“人工智能+药品监管”的实施意见》，明确提出推动药品追溯体系数智化升级、提升全链条智能化监管能力、加快推进全部在产品种赋码等重点任务，为医疗物资智慧管理行业划定清晰发展方向。作为医疗物资智慧管理领域的领军企业，艾隆科技（688329.SH）提前布局的药品4π全维度球面扫描系统与县域医共体智慧药学服务体系等产品，与政策导向高度契合，有望迎来广阔市场空间。 政策强调的全链条智能化监管能力，正是艾隆科技的优势领域。例如，公司创新融合4π全维度球面扫描技术，研发出国内领先的药品4π全维度球面扫描系统，实现药品追溯码全维度无死角精准识别采集。该系统可无缝连接自动发药机，完成药品追溯码全自动快速采集并上传HIS系统，彻底颠覆传统人工追溯码采集操作方式，开创追溯码采集无人化模式。其不仅实现药品从出药、扫码采集到数据上传的全程自动化，有效避免人工漏扫、误扫风险，还大幅提升药品精准采集率，完美适配医保追溯码监管要求。 在区域药学服务建设层面，例如，艾隆科技打造的县域医共体智慧药学服务体系，全面响应紧密型县域医共体建设对药品供应及药学服务的管理要求。该体系包含区域审方中心、区域处方流转平台及区域中心药房等核心模块，可实现区域内处方集中前置审核、处方规范化流转及送药到家等服务，同时完成区域药品供应链统一管理与供应保障。值得一提的是，系统创新性整合“系统审核+人工审核”双重模式，对医共体内所有处方实行集中化、前置化审核，实现了高效协同与精准把关。
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